改革旗手易会满:打通资本市场“任督二脉”

 资本市场     |      2021-01-08 02:07

  从工商银走掌门人到证监会主席,易会满从市场参与者转身成为监管者已近2年。在中国资本市场步入而立之年之际,这位改革旗手沿途闯关夺隘,推动资本市场深化改革迈出历史性的一大步。

  2020年,是中国资本市场深化改革具有里程碑意义的一年。从新《证券法》实施,到创业板接棒注册制改革和新三板综相符改革周详落地,再到新一轮退市制度改革正式启动、对外盛开赓续深化等,中国资本市场朝着市场化、法治化、国际化的倾向一向进展。

  这一年里,易会已足迹遍布众地,譬如曾来深出席深交所创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式,赴湖北考察调研,与香港稀奇走政区走政长官林郑月娥商谈深化要地本地与香港资本市场互联互通,到延安市调研定点扶贫做事等。

  中国资本市场要周详推走注册制,还面临着完善市场周期和监管闭环的检验。而在即将到来的“十四五”期间,如何进一步深化资本市场改革,挑高直接融资比重,促进众层次资本市场健康发展,照样考验着易会满的改革定力与聪明。

  注册制落地开花

  证监会主席的位置一向有“火山口”之称,易会满在这边待了近两年。2019年1月26日,他从北京市中兴门内大街55号转战金融街19号富凯大厦,最先执掌证监会。

  彼时,市场苦于批准制久矣,易会满甫一上任,就挑首了注册制改革的历史重任。2019年7月22日,科创板首批25家公司在上交所挂牌上市营业,标志着竖立科创板并试点注册制这一壮大改革义务正式落地。

  进入2020年,1月16日,易会满首次主办证监会编制年度做事会议,挑出以注册制改革为龙头,辛勤抓益壮大改革攻坚,稳步推进以信披为中间的注册制改革。

  历经五年四审议,3月1日,修订后的《中华人民共和国证券法》效果,为添强市场法治建设和周详注册制改革挑供了法治保障。4月27日,创业板改革启动,注册制改革从添量市场的“试验田”推进至存量市场的“深水区”,这也是资本市场周详注册制改革承前启后的关键一环。

  与科创板分别的是,创业板同步推进添量与存量市场改革,而如何均衡存量与添量之间的有关,既是改革的重点也是难点。这也是易会满在推动改革中面临的一道关卡。

  在不到四个月的时间里,创业板发走、上市、营业、新闻吐露、退市等系列基础性制度改革,从规划走向落地,融资、并购重组也同步推走注册制。8月24日,创业板注册制首批18家企业同步挂牌上市,现在创业板已稳定运走4个众月。

  同步推进的还有新三板改革。从2020岁首周详启动改革,到新三板精选层正式开市、转板细目出炉,眼下的新三板也正快马添鞭筹备注册制。

  周详注册制改革已箭在弦上。2020年10月,易会满外示,将选择适那时机周详推进注册制改革。

  不过,注册制改革也面临着不少挑衅。易会满坦言,“现在注册制改革只是有了益的起头,制度安排尚未经历完善市场周期和监管闭环的检验,有些制度还必要一向磨相符和优化,各栽新情况新题目能够逐步展现。还要望到,解决资本市场永远积累的深层次矛盾必要综相符施策,久久为功,不能够一挥而就。”

  给市场戴上紧箍咒

  上任以来,易会满众次发外主题演议和署名文章,阐述其对资本市场改革与监管的思路,其曾在履新百日时挑出,要敬畏市场、敬畏法治、敬畏专科、敬畏风险。

  2020年以来,国务院副总理刘鹤众次强调资本市场要坚持“建制度、不干预、零容忍”的九字现在的,易会满也对“九字现在的”的内涵和逻辑有关作出周详阐释,并众次外态要落实该现在的,赓续优化资本市场生态。

  在2020年8月24日举走的创业板改革并试点注册制举走首批企业上市仪式上,易会满外示,“建制度”是规范市场秩序,优化治理效能的主要基础;“不干预”是保持市场功能平常发挥、安详市场预期和添强市场活力的主要路径;“零容忍”是深化监管震慑,净化市场生态的主要保障。这三者互为基础、互为前挑、有机同一。

  敲诈发走、财务造伪、新闻吐露造伪等造孽造孽走为是资本市场的“毒瘤”。易会满上任以来,证监会添大抨击证券造孽运动的力度,其亦众次挑出将对财务造伪等凶性造孽违规保持“零容忍”,净化市场生态,打造一个规范、透明、盛开、有活力、有韧性资本市场。

  2020年12月26日,第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议议定了刑法修整案(十一)(下称“修整案”),并将于2021年3月1日首正式施走。

  本次刑法修改,大幅挑高了敲诈发走、新闻吐露造伪等造孽的责罚力度,60万元顶格责罚将成为历史。对于敲诈发走,修整案将刑期上限由5年有期徒刑挑高至15年有期徒刑。

  一个良性循环的资本市场,必要有进有出、卓异劣汰。不过,永远以来,A股市场存在退市率矮、逆复“戴帽摘帽”、退出渠道不畅等题目,这也是易会满面临的一大挑衅。易会满众次强调,进一步健全市场化法治化的众元退市机制,竖立常态化退市机制。2020年12月中旬,新一轮退市新规改革也正式落地。

  现在,吾国间接融资占比照样过高,直接融资不能。在迈入“十四五”前夕,易会满在《中共中间关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景现在的的提出》辅导读本中外示,要挑高直接融资比重,周详执走股票发走注册制,健全中国特色众层次资本市场体系,推动上市公司挑高质量,进一步健全退市制度,竖立常态化退市机制,大力推动永远资金入市,添快构建永远资金“情愿来、留得住”的市场环境。